OPINIONS

Méfiez-vous de ces risques avant d’investir dans Bitcoin ou Ether ?

Douze ans après sa création, réglementer le bitcoin est encore compliqué dans la plupart des pays. Ce n’est qu’un des risques d’investissement.

Il existe un certain nombre de risques associés à la détention et à l’investissement dans des crypto-monnaies. Dans le dernier rapport de CoinDesk Research , nous examinons sept risques différents, du règlementaire au technologique, qui affectent le bitcoin (BTC, -1,17%) et l’ éther (ETH, -3,39%) , et si vous souhaitez les conserver atouts à long terme. 

Voici un bref aperçu de trois de ces risques, identifiés dans le rapport « Bitcoin + Ether: le point de vue d’un investisseur. “

1. Réglementation

Douze ans après la création de la première crypto-monnaie au monde, le bitcoin, la régulation de l’actif est encore compliquée dans la plupart des pays. Les responsables veulent savoir si le bitcoin et les autres crypto-monnaies sont des actifs financiers? Produits de base? Biens? 

Quant à l’éther, les questions sont à un niveau différent en raison de la blockchain Ethereum sous-jacente. Ainsi, les régulateurs américains, par exemple, sont aux prises avec le type d’informations que les applications décentralisées (dapps) et les blockchains de preuve d’enjeu (où Ethereum se dirige avec sa mise à niveau Eth 2.0) collectent et ne collectent pas sur ses utilisateurs. 

En décembre 2020, le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) des États-Unis, une unité du département du Trésor, a proposé des règles concernant les banques et les sociétés de services monétaires ainsi que les échanges cryptographiques. Les échanges devraient collecter les noms et les adresses personnelles des propriétaires de portefeuilles cryptographiques privés (également appelés portefeuilles auto-hébergés, portefeuilles non hébergés ou parfois simplement «portefeuilles») recevant plus de 3000 USD en crypto-monnaies au total en une journée.

De telles règles, si elles sont mises en œuvre, pourraient mettre un grand froid sur ceux qui détiennent de la crypto sur les échanges, et même sur les utilisateurs d’Ethereum et de son écosystème dapp . La plupart de l’activité sur les dapps est encore introuvable, et la facilité de déplacement de la valeur de manière pseudonyme à travers la crypto-monnaie éther est toujours intacte. Il est possible que cette proposition soit mise en œuvre par les régulateurs américains sous une forme ou une autre, mais le FinCEN prend les commentaires du public et les commentaires de l’industrie jusqu’au 29 mars.

2. Technologique

Le risque de bug dans le logiciel du protocole Bitcoin est faible mais pas nul. L’introduction de mises à niveau telles que « Taproot » apporte un nouveau code au protocole sous-jacent de la monnaie bitcoin qui peut rendre sa technologie ouverte à de nouveaux vecteurs d’attaque. 

Le risque technologique pour l’éther est beaucoup plus grand que celui du bitcoin en raison de l’ambitieuse mise à niveau de la blockchain Ethereum vers un protocole de consensus de preuve d’enjeu (PoS) . Ethereum 2.0 changera radicalement la façon dont les transactions et les dapps sont sécurisées sur le réseau. 

Le PoS est une technologie hautement expérimentale qui n’a pas encore été largement adoptée à la même échelle qu’Ethereum aujourd’hui. Ethereum 2.0 représente le pari que PoS sera un jour en mesure de remplacer complètement Ethereum et d’adopter la base d’utilisateurs existante du réseau dans son intégralité. 

En raison des objectifs ambitieux de la mise à niveau, la probabilité de bogues et d’échecs de code lors de la mise en œuvre d’Ethereum 2.0 sur Ethereum est plus élevée que celle de la mise à niveau Taproot de Bitcoin. 

En plus des mises à niveau de protocole, il existe un type de risque technologique différent pour les systèmes Bitcoin et Ethereum car ils reposent sur l’activité de « minage » pour la sécurité du réseau. Un acteur hostile pourrait lancer ce qu’on appelle une « attaque à 51% » et censurer les transactions de la blockchain ou annuler les blocs approuvés en prenant le contrôle de la majorité du pouvoir de hachage des mineurs. 

(La puissance de hachage est une mesure de l’énergie de calcul dépensée par les mineurs sur une blockchain pour traiter et finaliser les transactions.) 

Taux de hachage moyen BTC et ETH

Compte tenu de la taille et de la propagation actuelles du pouvoir de hachage de l’industrie de la cryptographie, le coût d’une attaque de 51% sur Bitcoin, et dans une moindre mesure sur Ethereum, est prohibitif, mais pourrait être à la portée d’un acteur étatique.

3. Compétitif

Un autre risque courant associé au bitcoin et à l’éther est le potentiel d’un concurrent plus efficace et plus sûr pour remplacer les actifs. Mais bien que cela soit possible étant donné que les deux sont basés sur du code open source que tout le monde peut répliquer sur GitHub , c’est de plus en plus improbable. 

La raison principale est que la taille des réseaux Bitcoin et Ethereum devient une barrière insurmontable. Dans le cas de Bitcoin, la force du réseau ne vient pas seulement du nombre d’adresses actives, qui a atteint des sommets sans précédent à la fin de janvier 2021. C’est également du nombre de mineurs qui dépensent de la puissance de calcul pour sécuriser le réseau. 

Un concurrent devrait voler les mineurs de bitcoins avec une alternative plus attrayante et plus rentable. Pour inciter les mineurs à passer leurs machines à un protocole différent, il faudrait accumuler des niveaux similaires de confiance des utilisateurs et de valeur marchande. 

Ethereum est dans une position similaire. Les effets de réseau sont importants, même si l’interconnectivité de la blockchain devient transparente, car la force du réseau de développeurs et le réseau tentaculaire de dapps complémentaires comptent.

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